Cash Pourquoi avoir opté pour ces cinq thèmes d'investissement?
Bertrand FOURNIER. Ces cinq thèmes sont le fruit d'une réflexion fondamentale sur le devenir de notre planète. Quelles sont les tendances qui vont gouverner le monde de demain? Un thème central nous est de suite venu à l'esprit : l'évolution démographique. Dans les quinze à cinquante années à venir, nous connaîtrons une évolution démographique sans précédent. Nous devrions être neuf milliards d'individus. Ce chiffre n'a jamais été atteint précédemment. De ce fait découlent des défis majeurs, comme les besoins en matière d'urbanisation, car les spécialistes s'accordent à dire que l'augmentation de la population ira de pair avec une urbanisation croissante. Des besoins en infrastructure découleront également de cette évolution démographique. Il ne faut pas oublier une des préoccupations majeures des prochaines décennies qui est la préservation de notre environnement. Car il faudra satisfaire les besoins de ces neuf milliards d'individus, mais pas n'importe comment au risque de voir notre planète dépérir. Ce sont autant de sujets sur lesquels nous voulons nous positionner aujourd'hui. Ces cinq thèmes d'investissement sont complémentaires. Méritent-ils tous de se retrouver en portefeuille? Ces cinq fonds de placement, abordant cinq thèmes différents mais avec pour fil conducteur l'évolution démographique, sont effectivement complémentaires. Chacun de ces fonds trouve sa place dans un portefeuille diversifié. La pondération que méritent ces actifs financiers dans un portefeuille équilibré dépend fortement du profil de l'investisseur et de son portefeuille existant. Ces cinq fonds présentent la particularité d'être des ISR (Investissement Socialement Responsables). Concrètement, qu'est-ce que cela signifie?
Ces trois lettres ISR vont en fait déterminer notre univers de placement. Nous travaillons selon la méthode du "best in class". En d'autres termes, dans chaque secteur nous n'allons retenir que les actions offrant le meilleur profil en matière de responsabilités sociales. Une série de critères plus ou moins complexes nous permettent de déterminer quelles sont les entreprises entrant dans notre périmètre dit d'"entreprises fréquentables". Et c'est dans cet univers que nos gestionnaires iront piocher les valeurs les plus intéressantes sur la base d'une analyse financière approfondie. En tenant compte de ce premier filtre de sélection qu'est l'ISR, 50% à 60% de l'univers de placement standard nous reste accessible. C'est largement suffisant. Des études ont démontré qu'au-delà de septante lignes de titres, ajouter une action supplémentaire n'apportait plus rien en termes de diversification. Notre univers de placements reste bien assez large pour obtenir ces septante lignes de titres. Ce filtre de l'ISR vous contraint-il à éliminer d'emblée certains secteurs de votre fonds?
Non, pas du tout. Nous n'écartons aucun secteur d'activité de notre fonds. L'ISR a des prétentions mais pas celle de modifier les constituant du monde qui nous entoure. Et, dans chaque secteur, il vous est possible de dénicher des entreprises très actives sur le plan de l'investissement socialement responsable. La performance de votre fonds n'est-elle pas freinée par ce critère ISR?
Longtemps les investisseurs ont mis en question l'approche ISR des marchés financiers suite justement à l'utilisation d'un univers de placements réduit et aux conséquences que cela pourrait avoir sur la performance du fonds. L'histoire tend toutefois à démontrer que ces craintes ne sont pas fondées. La dimension ISR apporte au contraire une valeur supplémentaire au fonds de placement car il faut bien se dire que les gestionnaires de fonds testant les qualités "sociales" des entreprises doivent analyser en profondeur l'entreprise. Ils doivent investiguer bien plus loin que les gestionnaires de fonds traditionnels. Cette connaissance pointue des entreprises ne peut qu'être profitable à la gestion d'un fonds. De même, une entreprise qui attache de l'importance à son profil ISR démontre bien souvent des qualités de management que n'ont pas d'autres entreprises. Que pourriez-vous encore ajouter afin de convaincre les investisseurs de la qualité de vos fonds?
Tout a été dit mais, en guise de conclusion, je soulignerais simplement que la réconciliation entre une sélection  de valeurs sur base d'un filtre ISR et une approche thématique nous a permis de réaliser un bon cocktail qui est appréhendable par tous.
Ces fonds ont été lancés en février 2009, lorsque les Bourses touchaient leurs plus bas. Nous avons donc bénéficié d'un timing porteur, ce qui explique les performances  exceptionnelles de l'ordre de 80%. Désormais, nous ne tablons plus sur des bonds de cette envergure, mais nous restons persuadés que notre pari ne peut qu'être gagnant.

Qu'est ce qu'un investissement socialement responsable?
Le terme ISR, pour investissement socialement responsable, sonne bien aux oreilles des investisseurs désireux de gagner de l'argent mais tout en respectant une certaine éthique. Pas question de faire fructifier ses économies en investissant dans des bombes à fragmentation ou dans des entreprises peu respectueuses de l'environnement.
Cette volonté de permettre aux investisseurs d'investir leurs deniers tout en préservant leur "conscience" ne date pas d'hier. Le premier ISR de l'économie moderne remonte à 1971. A cette date, deux pasteurs de l'église méthodiste, Luther Tyson et Jack Corbett, lancent le "Pax World Fund" pour investir dans les entreprises non liées à l'armement. Plus proche de nous, en France en 1983, le Comité catholique contre la faim et pour le développement CCFD lance avec le Crédit Coopératif, le premier fonds commun de placement de Partage, Faim et Développement. Une partie des revenus de ce fonds de placement est dédiée à la création d'entreprises dans le tiers monde.
Depuis lors, l'industrie des fonds ISR a fait bien du chemin. Les institutions religieuses n'ont plus le monopole sur ce type de placement, qui fait désormais partie intégrante de la gamme de placements proposée par les grandes institutions financières belges.
En Belgique, la part de marché de l'ISR a progressé de 3,41% en 2008 à 3,56% l'année dernière. Elle semble encore gagner en importance depuis que la crise boursière a mis en avant les qualités très défensives de ce type de fonds.
Notons par ailleurs que, si dans leur première approche les fonds ISR ne reprenaient que les entreprises dites "éthiques", la définition s'est élargie au fil du temps. Toutes les entreprises pouvant faire état d'une politique plus ou moins active sur les plans sociétal et environnemental sont à même d'entrer dans la sélection d'un fonds ISR. De même les fonds ISR qui s'adressaient à l'origine aux investisseurs désireux de participer activement à la création d'un "monde meilleur", ont élargi leur public cible en mettant en avant les avantages "financiers" à investir dans des sociétés marquées du sceau ISR.